瑞典央行敦促立法者為數位克朗準備立法，與此同時，歐洲央行正逐步接近測試其自身的數位貨幣，而外國穩定幣引發了對瑞典貨幣未來使用的擔憂。
摘要
- 瑞典央行已敦促立法者開始為數位克朗準備立法，此前三年，一項政府調查發現對數位克朗的需求不足。
- 瑞典央行估計，引入數位克朗至少需要五年時間，其中不包括立法變更所需的時間。
- 歐洲央行計劃於2027年進行數位歐元試點，並可能於2029年推出，這促使瑞典重新考慮其對央行數位貨幣的立場。
- 央行警告稱，外幣穩定幣的使用日益增長，尤其是那些與美元掛鉤的穩定幣，最終可能對國內克朗支付構成壓力。
瑞典央行在10月7日致議會財政委員會的一封信函中表示（該信函於10月15日發布），瑞典應開始審查潛在央行數位貨幣（CBDC）所需的法律變更，儘管尚未決定是否引入該貨幣。
官員估計，開發和引入數位克朗至少需要五年時間，而立法變更還需要額外時間。
這項建議是在2023年一項政府調查之後提出的，該調查發現公眾對國家發行的數位貨幣需求不足。此後，數位歐元的進展以及穩定幣使用的日益增長，促使央行重新考慮瑞典的立場。
引入數位克朗可能需要至少五年時間
根據該提案，瑞典立法者將首先審查允許瑞典央行發行國家貨幣數位版本所需的法律。
該行表示，開發必要系統、準備金融機構以及引入該貨幣至少需要五年時間。對現行法律的任何變更都將需要額外時間，因此有必要及早準備。
2026年3月，瑞典央行已建議政府對電子克朗（e-krona，數位克朗項目此前使用的名稱）的法律要求進行調查。
其早先的建議提出，一旦歐盟數位歐元立法最終確定，且歐洲央行決定發行該貨幣，就應開始調查。
10月的信函將該問題重新提交給立法者，央行尋求在瑞典就推出CBDC做出最終決定之前進行法律準備。
瑞典此前已對數位央行貨幣進行了數年的研究。
2017年至2023年間，瑞典央行研究了圍繞電子克朗的技術、經濟和法律問題。其技術試點工作於2023年結束，此後該機構繼續監測國際CBDC的發展。
當年發布的政府調查得出結論，瑞典當時沒有充分理由引入數位克朗，儘管它承認未來的發展可能會改變這一評估。
據瑞典央行稱，數位克朗將為人們提供另一種持有和使用國家發行貨幣的方式，與實體現金並行。與商業銀行持有的數位餘額不同，擬議的貨幣將代表央行的直接負債。
該機構一直堅持認為，此類貨幣將補充紙幣和硬幣，而非取代它們。
歐洲央行的數位歐元計劃再次引發對競爭力的擔憂
10月信函中引用的主要原因之一是歐洲央行在引入數位歐元方面的進展。
歐洲央行計劃在2027年下半年開始為期12個月的試點，並正在努力爭取在2029年可能發行，但需獲得必要的法律批准。
正如 crypto.news 在九月報導的那樣，歐洲央行 邀請商家參與 歐元區的試點計畫。
該測試計畫將涉及 19 家國家中央銀行以及 36 家銀行和支付公司，涵蓋線上購物、實體商店、行動支付和個人之間的轉帳。
參與者將使用該貨幣的試用版本，該版本不具備法定貨幣地位。歐洲央行打算利用測試結果來檢視擬議系統在做出最終發行決定之前將如何運作。
瑞典是歐盟成員國，但不使用歐元，因此由瑞典央行負責維持瑞典克朗作為其國家貨幣。
根據瑞典中央銀行的說法，數位歐元可能提供對消費者和企業更具吸引力的支付服務，可能削弱以克朗為基礎的支付系統的競爭力。
其 2026 年 3 月的支付報告檢視了未來的數位克朗是否可以透過與歐洲央行的協議，使用與數位歐元相同的技術平台運作。
該報告指出了潛在的成本節約以及瑞典與歐元區支付之間相容性的改善。該機構討論的另一個可能性是使用數位歐元計劃中的離線支付功能。
歐洲的立法工作在 2026 年期間取得了進展。
六月，歐洲議會經濟和貨幣事務委員會 推進了數位歐元框架，批准了關於擬議立法的談判立場。
該草案包含了離線支付、交易隱私以及個人可持有數位歐元數量上限的條款。
立法者提議使用零知識技術來驗證某些交易，而不揭露個人資訊。該框架包含了對利息支付的限制以及關於企業如何接收和持有數位歐元的條款。
歐洲議會隨後在七月批准了其談判立場，允許與理事會進行談判。
歐洲央行最終的發行決定仍將取決於歐盟立法程序的完成以及其管理委員會的另行決定。
外國穩定幣可能對克朗支付構成壓力
除了數位歐元之外，瑞典央行還指出，對外幣穩定幣日益增長的興趣是瑞典面臨的另一個潛在挑戰。
十月的信函特別指出了與美元掛鉤的數位代幣，警告稱它們在日常交易中的採用最終可能影響瑞典克朗在國內的使用。
該銀行表示，眼前的風險仍然有限，儘管它警告說，隨著支付服務的發展，外幣代幣可能變得更具吸引力。
「如果與外幣掛鉤的穩定幣被認為作為支付手段具有吸引力，」信中寫道，瑞典克朗的使用甚至可能在國內面臨壓力。
歐洲貨幣官員也提出了類似的擔憂。
六月，歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾在韓國銀行國際會議上發表講話時 警告了美元穩定幣的風險。
施納貝爾表示，當時全球穩定幣市場正接近 3000 億美元，其中 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 約占其價值的 90%。
她認為，以美元計價的代幣的主導地位可能強化美國貨幣的國際角色，而與歐洲貨幣掛鉤的穩定幣則相對較小。
這位歐洲央行官員對金融穩定以及當對穩定幣發行商基礎儲備的信心減弱時，發行商可能面臨贖回需求的可能性表示擔憂。
在其自己的三月支付報告中，瑞典央行承認穩定幣可以使支付更有效率，但警告了與其私人發行商和儲備安排相關的風險。
該機構解釋說，穩定幣持有者依賴發行商按其聲明價值贖回代幣的能力。因此，維持足夠的流動儲備對於支付工具按預期運作是必要的。
瑞典已有私人發行的克朗穩定幣
瑞典市場已見證了在央行CBDC項目之外，涉及該國國家貨幣數位版本的發展。
2026年6月，總部位於法蘭克福的AllUnity根據歐盟《加密資產市場監管條例》推出了其瑞典克朗穩定幣SEKAU。
AllUnity是由DWS、Flow Traders和Galaxy Digital支持的合資企業，推出該代幣作為受監管的電子貨幣代幣，由瑞典克朗儲備以1:1的比例支持。
該公司表示，SEKAU專為機構結算、跨境支付、資金管理和數位資產交易而設計。
在推出時，該穩定幣已在Ethereum、Solana、Base、Tempo和Polygon上線，使機構客戶能夠在多個區塊鏈網路上獲得以克朗計價的資產。
AllUnity表示，該代幣由隔離的法幣儲備支持，持有人有權根據適用的監管框架按面值贖回。
SEKAU作為私人發行的數位貨幣運作，與央行擬議的數位克朗分開。
根據該公司的安排，Banking Circle擔任指定的儲備和交易銀行，而Marginalen Bank提供銀行支持。
Trust Anchor Group提供數位資產基礎設施和整合服務。
根據AllUnity六月的公告，已註冊的機構客戶可以透過其Business Mint Account鑄造和贖回SEKAU，而使其代幣可透過中心化和去中心化交易場所進行交易的相關工作正在進行中。
