Le Ghana est devenu le cinquième marché crypto d'Afrique subsaharienne, avec des transactions annuelles d'actifs numériques estimées à environ 21 milliards de dollars, alors que les régulateurs se préparent à soumettre un marché des stablecoins et des échanges en forte croissance à une supervision formelle.
Résumé
- Le Ghana se classe cinquième parmi les marchés crypto d'Afrique subsaharienne, avec des transactions annuelles estimées à près de 21 milliards de dollars.
- Entre 8 % et 17 % des Ghanéens ont acheté ou vendu des actifs crypto, selon les données du FMI.
- Les stablecoins connaissent la croissance la plus rapide dans le trading, la couverture contre l'inflation et les règlements transfrontaliers informels, selon le FMI.
- La loi ghanéenne de 2025 sur les actifs virtuels confère à la Banque du Ghana et à la SEC des pouvoirs de supervision conjoints.
- Vingt entreprises opèrent désormais au sein du bac à sable de la SEC du Ghana, couvrant les échanges, la tokenisation, le courtage et les services de trading.
Le Fonds monétaire international a rapporté que le secteur crypto du Ghana est devenu suffisamment important pour créer de nouveaux défis de licence et de supervision pour la Banque du Ghana et la Securities and Exchange Commission. Les estimations citées des travaux d'assistance technique du Fonds suggèrent que 8 % à 17 % de la population a acheté ou vendu des cryptos, tandis que l'activité transactionnelle annuelle s'élève à environ 21 milliards de dollars.
Les chiffres sont des estimations, et non une mesure auditée de l'argent entrant sur le marché. Les statistiques de transactions crypto peuvent inclure des actifs circulant de manière répétée entre portefeuilles, plateformes d'échange et contreparties. L'évaluation du FMI place le Ghana cinquième parmi les marchés crypto d'Afrique subsaharienne sur la base des données qu'il a examinées.
Le marché crypto de 21 milliards de dollars du Ghana s'appuie sur les stablecoins
Les stablecoins sont l'un des segments à la croissance la plus rapide du marché des actifs numériques du Ghana, selon le rapport du FMI. Le trading reste un usage majeur, tandis que certains utilisateurs détiennent des jetons indexés sur le dollar comme protection contre l'inflation et les fluctuations monétaires.
Le règlement transfrontalier gagne du terrain dans l'économie informelle et semi-formelle du Ghana. L'utilisation pour les transferts de fonds de détail reste toutefois faible, malgré le potentiel des stablecoins à transférer de l'argent entre pays sans dépendre des circuits bancaires conventionnels. Le FMI a décrit la tokenisation d'actifs comme un autre segment petit mais en expansion du marché local.
Les régulateurs ghanéens estiment que l'écosystème des actifs virtuels sert désormais plus de 3 millions d'utilisateurs. Dans une déclaration politique du 28 septembre, la Banque du Ghana, la SEC et le Centre de renseignement financier ont déclaré que les actifs numériques ne pouvaient plus rester en dehors du système de régulation financière du pays.
Cette croissance fait suite à plusieurs années durant lesquelles les résidents ont de plus en plus utilisé les plateformes crypto pour le trading et les transferts de valeur. La Banque du Ghana a commencé à développer un département dédié aux actifs virtuels après que le gouverneur Johnson Asiama a déclaré que les régulateurs ne pouvaient plus ignorer ce secteur.
Le FMI affirme que les règles crypto du Ghana comportent encore des lacunes
Le Ghana dispose déjà d'une base juridique pour superviser le marché. Le Parlement a adopté le projet de loi sur les fournisseurs de services d'actifs virtuels en décembre 2025, et la loi qui en résulte, la loi de 2025 sur les fournisseurs de services d'actifs virtuels, loi 1154, confie à la Banque du Ghana et à la SEC la responsabilité de différentes activités liées aux actifs numériques.
Le cadre couvre des services incluant les plateformes d'échange, les portefeuilles, l'émission de jetons, les stablecoins, les prêts, le courtage et la tokenisation d'actifs. La SEC du Ghana gère les activités liées aux valeurs mobilières, tandis que la banque centrale supervise les domaines relevant de son mandat en matière de paiements et de stabilité financière.
Le FMI a constaté que les règles prudentielles et de conduite prévues par le Ghana allaient dans le même sens que les normes internationales, mais a déclaré que des travaux supplémentaires étaient nécessaires avant que le système puisse fournir une supervision complète. Sa mission a appelé à compléter les lignes directrices manquantes et à renforcer les règles existantes.
Le trading, le courtage et les prêts en cryptomonnaies figuraient parmi les domaines identifiés pour des règles plus détaillées fondées sur l'activité. Les dispositifs de stablecoins nécessitent des travaux supplémentaires sur des questions telles que les actifs de réserve, la liquidité et le remboursement, selon les informations relatives aux recommandations du FMI.
Le Fonds a averti que la taille du marché pourrait signifier qu'un grand nombre d'entreprises cherchent à obtenir des licences une fois le cadre pleinement opérationnel. Il a recommandé des résultats de licence similaires entre les agences lorsque les entreprises nécessitent la surveillance de plus d'un régulateur, ainsi que des exigences de déclaration alignées.
Pour préparer les régulateurs, la mission du FMI a produit des listes de contrôle de licence, des tableaux d'évaluation des risques et des modèles de déclaration pour les fournisseurs de services de cryptomonnaies et les dispositifs de stablecoins.
Le Ghana teste déjà 20 entreprises de cryptomonnaies
Les régulateurs utilisent des bacs à sable pendant que les règles de licence finales sont élaborées. La SEC a lancé son bac à sable pour les actifs virtuels en mars avec 11 participants et a déclaré que les entreprises pourraient progresser vers des licences fondées sur l'activité après six mois si leurs produits étaient prêts pour le marché et que toutes les conditions réglementaires avaient été remplies.
Au 19 août, la SEC avait élargi la liste publiée à 20 entreprises. Les participants couvrent des échanges de cryptomonnaies, des plateformes de trading, du courtage et des projets de tokenisation impliquant de l'or, des titres, des bons du Trésor, des obligations et du financement du commerce.
Yellow Card Ghana, WhiteBIT Ghana, Hyro Exchange et KoinKoin figurent parmi les entreprises testant des services d'échange. Africoin pilote la tokenisation de l'or, tandis que Vaulta Digital Assets teste la tokenisation de titres et que GFX Brokers travaille sur un produit de bons du Trésor.
La SEC a déclaré que les informations recueillies pendant le bac à sable aideront les régulateurs à valider et à finaliser les exigences de licence spécifiques à l'activité. Son cadre de mars fixait le pilote à 12 mois, tout en permettant aux entreprises conformes et prêtes pour le marché de passer plus tôt après avoir terminé les six premiers mois.
Le déploiement du bac à sable fait suite à la décision du Ghana de reconnaître formellement les entreprises de cryptomonnaies en vertu de la loi 1154. L'adoption de la loi par le pays et la répartition de la surveillance entre la SEC et la banque centrale ont été couvertes dansle nouveau cadre réglementaire des cryptomonnaies du Ghana.
Les stablecoins deviennent un axe réglementaire clé
Les recommandations du FMI accordent une attention particulière aux dispositifs de stablecoins à mesure que leur utilisation se développe au Ghana. Le Fonds a déclaré que le cadre réglementaire devrait préciser comment les émetteurs gèrent la qualité des réserves, les droits de remboursement, la liquidité et les risques opérationnels.
La Banque du Ghana inscrit déjà l'émission de stablecoins parmi les activités qui doivent s'enregistrer ou obtenir une licence en vertu du nouveau cadre. Les fournisseurs de portefeuilles, les échanges, les conseillers en investissement, les émetteurs de jetons, les gestionnaires d'actifs et les prêteurs en cryptomonnaies figurent sur la même liste réglementaire.
Les autorités ont commencé à faire appliquer des restrictions avant même que le cadre complet de licence ne soit achevé. La Banque du Ghana et la SEC ont mis en garde les entreprises d'actifs virtuels contre la publicité non autorisée de produits de cryptomonnaies et de stablecoins, affirmant que l'activité promotionnelle nécessite l'approbation réglementaire.
Les régulateurs ghanéens renforcent simultanément leur capacité de supervision. La Banque du Ghana a créé un Département des actifs virtuels pour superviser les participants au marché en coordination avec la SEC et le Centre de renseignement financier. Son mandat couvre les licences, la conformité, les protections des consommateurs et les risques liés à la cybersécurité et à la criminalité financière.
Le FMI a déclaré que le Ghana avait progressé dans la création de la structure juridique et de supervision, mais qu'il faisait face à un calendrier serré pour octroyer des licences à un marché de sa taille. Son équipe d'assistance technique a recommandé d'achever les lignes directrices restantes, d'améliorer la coordination entre les agences et de préparer les systèmes de supervision avant qu'un grand nombre d'entreprises de cryptomonnaies n'entrent dans le processus formel de licence.
