La fusion SpaceX-Tesla de Musk créerait un géant du trésor Bitcoin

La fusion évoquée par Elon Musk entre SpaceX et Tesla ferait plus que réunir des fusées et des voitures électriques. Elle regrouperait deux des plus importantes réserves de Bitcoin d'entreprise au monde sur un seul bilan.

S'exprimant lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX mardi, Musk a déclaré que les conseils d'administration des deux entreprises avaient formé des comités spéciaux d'administrateurs indépendants pour évaluer un rapprochement, en avertissant que considérer un accord comme « une certitude » serait « exagéré ».

Mais cette seule perspective a attiré une attention nouvelle sur les avoirs en cryptomonnaies de l'entité combinée.

Tesla a déclaré 11 509 BTC dans son dernier dépôt trimestriel, tandis que SpaceX a divulgué 18 712 BTC dans le S-1 déposé avant son introduction en bourse de juin. Ensemble, cela représente 30 221 BTC, d'une valeur d'environ 2,5 milliards de dollars au prix récent du Bitcoin, proche de 83 000 dollars.

Comme Decrypt l'a rapporté lorsque l'idée de fusion est apparue pour la première fois, combiner les deux empilerait l'une des plus grandes positions en Bitcoin d'entreprise non minière au monde sous le contrôle de Musk, plaçant la société fusionnée parmi la poignée de principaux détenteurs publics, derrière seulement des entités comme Strategy de Michael Saylor et quelques autres.

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La partie SpaceX est l’élément le plus frappant. Les 18 712 BTC du fabricant de fusées étaient effectivement invisibles pour les marchés publics jusqu’au dépôt de son dossier d’introduction en bourse, ce qui signifie qu’une trésorerie substantielle s’était discrètement accumulée au sein d’une entreprise privée pendant des années avant que quiconque puisse la comptabiliser, soit plus du double de ce que les traqueurs de blockchain avaient précédemment attribué aux portefeuilles de SpaceX. Le coût de base combiné des deux entreprises s’élève à environ 1 milliard de dollars, ce qui implique un prix d’achat moyen proche de 35 000 $ par pièce.

Une fusion ne changerait rien au Bitcoin lui-même, et aucune des deux entreprises n'a signalé de projets d'achat ou de vente. Toutes deux ont maintenu leurs positions statiques, SpaceX ayant déplacé des jetons pour la dernière fois au cours des années précédentes et Tesla n'ayant signalé aucun changement.

Ce qu'un accord modifierait, c'est la gouvernance et la comptabilité : l'une des réserves de Bitcoin d'entreprise les plus surveillées se trouverait au sein d'un seul véhicule public, soumise à des divulgations trimestrielles et à la comptabilité à la juste valeur qui a récemment contraint Tesla à enregistrer une perte alors que le Bitcoin chutait.

Pour l'instant, les calculs de trésorerie sont hypothétiques, vivant ou mourant avec une transaction qui reste exploratoire. Mais cela souligne comment, presque incidemment, une méga-fusion de Musk créerait aussi un géant du Bitcoin.