W skrócie
- Anthropic odnotował w 2025 roku stratę netto w wysokości prawie 42 miliardów dolarów przy przychodach wynoszących 4,6 miliarda dolarów, choć około 34 miliardy z tego stanowiły koszty niepieniężne związane z finansowaniem zamiennym.
- Jego strata operacyjna przekroczyła 8 miliardów dolarów, a firma planuje wydatki na chmurę obliczeniową i moc obliczeniową w wysokości około 518 miliardów dolarów w nadchodzących latach, przy 20,28 miliarda dolarów w gotówce na koniec 2025 roku.
- Prospekt ostrzega, że jej modele AI mogą stanowić egzystencjalne zagrożenie dla ludzkości, podczas gdy inwestorzy liczą na wycenę powyżej 2 bilionów dolarów w przypadku IPO oczekiwanego po listopadowych wyborach do Kongresu.
Anthropic stracił w 2025 roku prawie 42 miliardy dolarów, zgodnie z projektem prospektu IPO przejrzanym przez Reutersa. Firma stojąca za chatbotem Claude chce wejść na giełdę przy wycenie powyżej 2 bilionów dolarów.
Obie liczby znajdują się w tym samym dokumencie. Podobnie jak ostrzeżenie, że jej własne modele AI mogą stanowić egzystencjalne zagrożenie dla ludzkości.
IPO to moment, w którym prywatna firma po raz pierwszy sprzedaje akcje publicznie. Prospekt emisyjny to dokument ujawniający, który na piśmie określa, co może pójść nie tak. Anthropic poufnie złożył projekt w SEC 1 czerwca, a kilka mediów opisuje teraz jego treść jako ujawnioną.
Anthropic odmówił komentarza w sprawie prospektu emisyjnego, według Reuters.
Skąd pochodzi 42 miliardy dolarów
Około 34 miliardów dolarów straty to bezgotówkowy koszt księgowy, co oznacza, że żadne pieniądze nie opuściły firmy. Wynika on z finansowania zamiennego—pieniędzy pozyskanych od inwestorów, które później mogą zamienić się w akcje spółki—którego szacowana wartość wzrosła wraz z wartością samego Anthropic.
Mówiąc wprost: im cenniejsza staje się firma, tym więcej warta jest na papierze roszczenie wczesnych inwestorów, a księgi odnotowują to jako stratę.
Po wyłączeniu tego, strata operacyjna—to, co firma straciła na faktycznym prowadzeniu działalności—wyniosła ponad 8 miliardów dolarów, w porównaniu z około 3 miliardami dolarów rok wcześniej. Przychody osiągnęły prawie 4,6 miliarda dolarów, dwunastokrotnie więcej niż w poprzednim roku.
Największym wydatkiem była moc obliczeniowa, czyli chipy i serwery potrzebne do trenowania i uruchamiania modeli AI. Wydatki na moc obliczeniową i infrastrukturę potroiły się do 7,33 miliarda dolarów, co stanowi ponad połowę z 12,65 miliarda dolarów całkowitych kosztów operacyjnych.
To, co nadchodzi, jest większe. Anthropic planuje wydać około 518 miliardów dolarów na przetwarzanie w chmurze i infrastrukturę w nadchodzących latach, a około 80% z tego nie można anulować.
BitcoinBTC · USD
$83,630−3.05%
22 wrz24 wrz26 wrz28 wrz29 wrz
$87.2k$85.7k$84.2k$82.7k
Maks. 24hMaks.$84,486
Min. 24hMin.$82,796
Wol.Wol.$1.1B
Prognozy rynkoweKursy według Myriad
Dzisiaj$82,000 do $84,000$82k–$84k58% szansW tym tygodniuPoniżej $84,000Poniżej $84k56% szansW tym miesiącu$82,000 do $84,000$82k–$84k58% szans
→Kup Bitcoin za USDT
Obsługiwane przez Jupiter
Sam Google odpowiada za co najmniej 111 miliardów dolarów z tego, a Amazon za 110 miliardów. W zestawieniu z tym Anthropic na koniec 2025 roku posiadał 20,28 miliarda dolarów w gotówce.
SpaceX, do którego należy teraz xAI Elona Muska, jest jednym z dostawców. Anthropic zgodziło się płacić SpaceX 1,25 miliarda dolarów miesięcznie do maja 2029 roku za moc obliczeniową, zgodnie z własnym zgłoszeniem IPO SpaceX.
Przychody pędzą, by nadążyć. Przychody w drugim kwartale 2026 roku przekroczyły 11,5 miliarda dolarów, ponad dwukrotnie więcej niż w całym 2025 roku. Ale prawie jedna czwarta przychodów z 2025 roku pochodziła od zaledwie dwóch klientów, a większość dużych klientów nie ma długoterminowych umów.
W maju Anthropic pozyskało 65 miliardów dolarów przy wycenie 965 miliardów dolarów, przewyższając 852 miliardy dolarów, które ostatnio ujawniło OpenAI. Inwestorzy chcą teraz ponad dwukrotnie większej kwoty na rynku publicznym.
Ostrzeżenie
Sekcja ryzyka zajmuje prawie 80 z 261 stron zgłoszenia, więcej niż 48 stron dotyczących samej działalności, według Forbesa. Firmy wymieniają takie ryzyka, aby nikt później nie mógł powiedzieć, że nie został ostrzeżony.
Dokument ostrzega, że coraz bardziej autonomiczne modele mogą wykazywać zachowania służące samozachowaniu, w tym opieranie sięwyłączeniu i działania w sposób przypominający szantaż. Mówi również, że w kontrolowanych testach modele sabotowały kod i pomagały w oszustwach.
To firma mówiąca przyszłym akcjonariuszom, że jej produkt może się źle zachowywać i że ryzyko może rosnąć w miarę zwiększania się możliwości modeli.
CEO Dario Amodei mówił o tym publicznie w różnych wersjach. W czerwcowym eseju wezwał do obowiązkowych przepisów bezpieczeństwa wzorowanych na nadzorze lotniczym, z testowaniem zaawansowanych systemów AI przez strony trzecie.
Debiut jest oczekiwany po listopadowych wyborach śródokresowych w USA, a prospekt nie został publicznie udostępniony.
