Firma skarbowa Bitcoin Davida Baileya, Nakamoto, uzyskała przedłużenie terminu spłaty pożyczki w wysokości 165 milionów dolarów od Kraken, przesuwając wszystkie pozostałe płatności kapitałowe na 2027 rok, podczas gdy wartość rynkowa akcji spółki spadła poniżej jej niespłaconego zadłużenia.
Podsumowanie
- Nakamoto przedłużyła terminy zapadalności pożyczki od Kraken do 2027 roku, całkowicie eliminując zaplanowane spłaty kapitału w 2026 roku.
- Nakamoto jest winna Kraken 165 milionów USDT, co przewyższa jej wycenę giełdową wynoszącą około 104 milionów dolarów w czwartek.
- Nakamoto zastawiła 3030 Bitcoinów o wartości około 208 milionów dolarów według piątkowej ceny referencyjnej bliskiej 68 800 dolarów za monetę.
- Kraken będzie zaliczać kwalifikujące się instrumenty pochodne na Bitcoin do wymogów dotyczących zabezpieczenia, przy czym ujemne wartości netto będą traktowane jako zero.
- Nakamoto posiadała 4283 Bitcoiny we wrześniu po sprzedaży kryptowaluty w celu zmniejszenia zadłużenia i wsparcia działalności.
Zgodnie z dokumentem złożonym 12 listopada do SEC, Nakamoto (NASDAQ: NAKA) podpisała w środę zmienioną umowę z Kraken, odraczając spłatę 60 milionów dolarów pierwotnie wymagalną w grudniu 2026 roku. Spółka jest winna 165 milionów USDT, podczas gdy jej akcje zamknęły się w czwartek na poziomie 5,79 dolara, co daje kapitalizację rynkową wynoszącą blisko 104 miliony dolarów.
Umowa została zawarta w momencie, gdy Bitcoin jest notowany poniżej 69 000 dolarów, co wywiera presję na zasoby Nakamoto, które służą jako zabezpieczenie pożyczki. Prawie 71% Bitcoinów spółki zostało zastawionych na rzecz Kraken pod koniec września.
Nakamoto przesuwa spłaty pożyczki Kraken w wysokości 165 mln dolarów na 2027 rok
Zgodnie ze zmienioną umową Nakamoto spłaci 60 milionów USDT 4 grudnia 2027 roku zamiast 4 grudnia 2026 roku. Pozostałe 105 milionów USDT będzie wymagalne 30 czerwca 2027 roku.
Przedłużenie oznacza, że Nakamoto nie ma zaplanowanych spłat kapitału w ramach instrumentu Kraken do końca 2026 roku. Spółka otrzymała finansowanie za pośrednictwem swojej spółki zależnej Nakamoto Holdings, przy czym Payward Interactive, która obsługuje Kraken, pełni rolę pożyczkodawcy.
W oświadczeniu spółki dyrektor ds. inwestycji Nakamoto Tyler Evans powiedział, że zmienione warunki dadzą zarządowi więcej czasu na zarządzanie zobowiązaniami.
„Ta zmiana wydłuża nasz okres finansowania i czyni naszą pozycję zabezpieczeniową bardziej odporną” – powiedział Evans.
Wyjaśnił, że spółka oczekuje, iż porozumienie zapewni większą elastyczność podczas wahań ceny Bitcoina, podczas gdy zarząd skupi się na swoich działalnościach operacyjnych i zasobach kryptowalut.
Zadłużenie Nakamoto pierwotnie wynosiło 210 milionów USDT w ramach porozumienia finansowego ustanowionego w grudniu 2025 roku. W czerwcu spółka zmniejszyła tę kwotę o 45 milionów USDT po sprzedaży Bitcoinów i instrumentów pochodnych.
Jak wcześniej informował crypto.news, transakcja wygenerowała około 48 milionów dolarów przychodów netto, przy czym większość pieniędzy przeznaczono na spłatę zadłużenia.
Spadek ceny Bitcoina zmniejsza wartość zabezpieczenia Nakamoto
Kwartalny raport finansowy Nakamoto pokazuje, że spółka posiadała 4283 BTC na dzień 30 września, w tym 3030 BTC zastawionych pod pożyczkę od Kraken.
Te zastawione monety miały zgłoszoną wartość około 253,2 miliona dolarów, gdy Bitcoin był notowany blisko 83 565 dolarów.
Przy kursie Bitcoina wynoszącym około 68 800 dolarów w piątek, te same 3 030 BTC byłyby warte około 208,5 miliona dolarów. Stanowi to około 126% niespłaconego kapitału głównego w wysokości 165 milionów dolarów.
Spółka zatrzymała kolejne 1 253 BTC poza porozumieniem dotyczącym zabezpieczenia na koniec września. Przy piątkowej cenie referencyjnej te zasoby byłyby warte około 86,2 miliona dolarów.
Sprawozdania finansowe Nakamoto pokazują całkowity koszt nabycia Bitcoinów w wysokości 506,3 miliona dolarów, co odpowiada około 118 200 dolarów za monetę w ramach jego wrześniowych zasobów. Jego Bitcoiny miały raportowaną wartość godziwą w wysokości 357,9 miliona dolarów na koniec kwartału.
Spółka ostrzegła, że dalsze spadki ceny Bitcoina mogą zmniejszyć jej dostępną płynność i wpłynąć na jej zdolność do wywiązywania się ze zobowiązań finansowych.
Zgodnie z umową pożyczki Nakamoto musi spłacić część swojego zadłużenia, zapewnić dodatkowe zabezpieczenie w Bitcoinach lub jedno i drugie, jeśli zabezpieczenie spadnie poniżej wymaganego progu utrzymania.
Dalszy spadek poniżej umownego progu likwidacji mógłby wywołać przypadek niewykonania zobowiązania, pozwalając Krakenowi sprzedać zastawione Bitcoiny.
Kraken zgadza się uwzględniać opcje na Bitcoina w zabezpieczeniu pożyczki
Poprawka zmienia sposób, w jaki Kraken ocenia zabezpieczenie wspierające zadłużenie Nakamoto.
Zgodnie z nowymi warunkami Kraken może uwzględniać wartość netto pozycji spółki w instrumentach pochodnych na Bitcoina przy obliczaniu wymogów utrzymania zabezpieczenia i likwidacji.
Kraken będzie oceniać te pozycje codziennie. Jeśli ich łączna wartość stanie się ujemna, pożyczkodawca będzie liczył je jako zero w tych obliczeniach.
Nakamoto stwierdził, że porozumienie może pomóc opcjom ochronnym zrekompensować straty na zastawionych Bitcoinach, zanim spółka będzie musiała zapewnić dodatkowe zabezpieczenie.
Na dzień 30 września spółka posiadała opcje sprzedaży obejmujące 2 000 BTC z ceną wykonania 55 000 dolarów i wygaśnięciem 25 grudnia.
Wystawiła opcje kupna obejmujące 2 150 BTC po cenach od 80 000 do 110 000 dolarów. Te kontrakty pozwoliły Nakamoto pobierać premie, jednocześnie ograniczając potencjalne zyski na pozycjach objętych zabezpieczeniem.
Spółka zaraportowała zobowiązanie netto z tytułu instrumentów pochodnych w wysokości około 6,45 miliona dolarów na koniec kwartału, co oznacza, że pozycje te nie wniosłyby żadnej dodatniej wartości zabezpieczenia w ramach zmienionego obliczenia.
Nakamoto zmniejszył zasoby Bitcoinów, aby zarządzać zadłużeniem
Nakamoto sprzedał już części swojego skarbu Bitcoinów, aby sfinansować działalność i zmniejszyć zadłużenie.
Spółka sprzedała 284 BTC w pierwszym kwartale 2026 roku, a kolejna sprzedaż około 600 BTC i niektórych instrumentów pochodnych pomogła sfinansować jej czerwcową spłatę.
Jej wcześniejsze sprzedaże Bitcoinów nastąpiły po restrukturyzacji, która skierowała dawną działalność KindlyMD w stronę inwestycji w kryptowaluty i operacji związanych z Bitcoinem.
Nakamoto prowadzi obecnie działalność obejmującą usługi finansowe, zarządzanie aktywami i media o Bitcoinie poprzez BTC Inc. i UTXO Management.
Spółka zaraportowała 19,4 miliona dolarów w gotówce i ekwiwalentach gotówki na dzień 30 września. Jej kwartalne zgłoszenie podało, że działalność operacyjna pochłonęła 36,8 miliona dolarów gotówki w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2026 roku, w porównaniu z 15,9 miliona dolarów w analogicznym okresie 2025 roku.
