Zyski operacyjne południowokoreańskich giełd kryptowalut spadły o 78% do 81,6 mld wonów w pierwszej połowie 2026 roku, ponieważ wolumen obrotu, depozyty klientów oraz wartość kryptowalut przechowywanych w kraju gwałtownie spadły.
Podsumowanie
- Zyski operacyjne południowokoreańskich giełd kryptowalut spadły o 78% do 81,6 mld wonów w pierwszej połowie 2026 roku.
- Średni dzienny wolumen obrotu kryptowalutami spadł o 44% do 3,1 bln wonów z 5,4 bln wonów wcześniej w całym kraju.
- Depozyty w wonach spadły o 35% do 5,2 bln wonów, podczas gdy konta umożliwiające handel nieznacznie wzrosły o 0,4% ogółem w całym kraju.
- Wartość rynkowa kryptowalut przechowywanych w kraju spadła o 33% do 58,9 bln wonów na koniec czerwca, poinformował KoFIU.
- Zewnętrzne transfery kryptowalut spadły o 41%, przy czym portfele zagraniczne znajdujące się na białej liście nadal odpowiadały za 83% wolumenu.
Koreańska Jednostka ds. Informacji Finansowej poinformowała 1 października, że jej badanie objęło 26 zarejestrowanych dostawców usług w zakresie aktywów wirtualnych od 1 stycznia do 30 czerwca, w tym 17 giełd oraz dziewięć firm zajmujących się przechowywaniem i portfelami. Liczby zostały zestawione z informacji przekazanych przez spółki i nie są klasyfikowane jako oficjalne statystyki krajowe.
Dlaczego zyski południowokoreańskich giełd kryptowalut spadły o 78%?
Aktywność handlowa osłabła na całym rynku krajowym. Średni dzienny wolumen spadł o 44% do 3,1 bln wonów z 5,4 bln wonów w drugiej połowie 2025 roku, podczas gdy sprzedaż giełd spadła o 41%. Zysk operacyjny spadł z 374,8 mld wonów do 81,6 mld wonów w tym samym okresie porównawczym.
Gotówka klientów dostępna do handlu również się zmniejszyła w tym samym czasie. Depozyty denominowane w wonach spadły o 35% do 5,2 bln wonów z 8,1 bln wonów, podczas gdy wartość kryptowalut przechowywanych za pośrednictwem koreańskich giełd spadła o 33% do 58,9 bln wonów z 87,2 bln wonów na koniec 2025 roku.
Liczba kont uprawnionych do handlu nie spadła wraz z tymi wskaźnikami. KoFIU naliczyła 11,175 mln kont umożliwiających handel na koniec czerwca, co stanowi wzrost o 0,4% z 11,126 mln sześć miesięcy wcześniej. Najczęstsza grupa wiekowa użytkowników zmieniła się z osób w wieku 30 lat na osoby w wieku 40 lat.
Konta posiadające mniej niż 1 mln wonów w aktywach wirtualnych wzrosły o 370 000 do 8,63 mln. Dane pokazują zatem więcej zarejestrowanych kont w tym samym czasie, gdy handel, depozyty i dochody giełd spadały.
Giełdy oparte na wonach nadal kontrolują niemal cały rynek
Południowokoreański rynek kryptowalut pozostaje silnie skoncentrowany na platformach oferujących handel w południowokoreańskich wonach. KoFIU ustaliła, że giełdy oparte na wonach posiadały 58,5 bln wonów z 58,9 bln wonów krajowej wartości kryptowalut na koniec czerwca. Giełdy wyłącznie kryptowalutowe odpowiadały za 330 mld wonów, co stanowi około 0,6% całości.
Aktywność handlowa wykazała jeszcze większą różnicę. Giełdy rynku wonowego wygenerowały około 3,1 bln wonów średniego dziennego wolumenu, podczas gdy giełdy wyłącznie kryptowalutowe odnotowały zaledwie 380 mln wonów. Wolumen spadł o 44% na platformach wonowych i o 55% na platformach wyłącznie kryptowalutowych w porównaniu z poprzednim półroczem.
Nowy wskaźnik obrotu wprowadzony w badaniu ustalił miesięczny obrót handlowy na poziomie od 100% do 201% dla giełd opartych na wonach. Platformy wyłącznie kryptowalutowe odnotowały od 2% do 9%. Dla porównania KoFIU ustaliła miesięczny obrót KOSPI na 25%, a KOSDAQ na 43% w pierwszej połowie roku.
Obawy dotyczące płynności były bardziej widoczne wśród aktywów notowanych tylko na jednej koreańskiej platformie. Liczba unikalnych aktywów kryptowalutowych w obiegu spadła o 5% do 673, podczas gdy notowania na pojedynczych giełdach spadły do 234 z 296.
Te wyłączne notowania stanowiły jedynie 600 mld wonów, czyli 1% całkowitej krajowej wartości kryptowalut. KoFIU ostrzegła, że 93 z nich, co stanowi 40%, miało każdorazowo wartość rynkową 100 mln wonów lub mniej, co naraża je na niską płynność i gwałtowne ruchy cen.
Czy koreańscy inwestorzy przenieśli się z kryptowalut na akcje?
Odrębne dane rynkowe pokazują, że słabe wyniki giełd w pierwszej połowie roku utrzymały się przez część lata.
Yonhap poinformował 23 lipca, że średni dzienny obrót na Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit i Gopax spadł do 597,8 mld KRW w lipcu do poprzedniego wtorku. Było to równowartość zaledwie 1,59% średniego dziennego obrotu na KOSPI wynoszącego 37,6 bln KRW.
Wcześniej południowokoreańskie zasoby kryptowalut spadły o ponad połowę ze 121,8 bln KRW w styczniu 2025 r. do 60,6 bln KRW do lutego 2026 r., zgodnie z danymi Banku Korei cytowanymi w maju. Raport powiązał część tego spadku z silniejszym popytem na krajowe akcje.
Odrębny przegląd handlu w pierwszej połowie roku na pięciu największych giełdach w Korei Południowej wskazał łączny wolumen na poziomie 366,58 mld dolarów, co oznacza spadek o 54,6% rok do roku. Udział Upbit w handlu wzrósł, mimo że całkowita aktywność się skurczyła.
Ten wzorzec nie był jednokierunkowy przez cały rok. Podczas wzrostu Bitcoina w sierpniu dzienny wolumen handlu na Upbit wzrósł o 273% do 1,84 mld dolarów, podczas gdy wolumen na Bithumb wzrósł o 132,9% do około 934,9 mln dolarów. Ten sam raport podał, że zysk netto Upbit w pierwszej połowie roku spadł o 74%, podczas gdy Bithumb przeszedł z zysku na stratę netto.
Transfery kryptowalut i działalność depozytowa również spadły
Aktywność poza bezpośrednim handlem giełdowym osłabła w okresie badania. Transfery zewnętrzne z koreańskich giełd spadły o 41% do 62,8 bln KRW ze 107,3 bln KRW w poprzednich sześciu miesiącach. Transfery objęte zasadą podróży wyniosły łącznie 9,5 bln KRW, czyli 15%, podczas gdy transfery z białej listy do zatwierdzonych podmiotów zagranicznych i portfeli osobistych wyniosły łącznie 51,7 bln KRW, czyli 83%.
Transfery o wartości poniżej 1 mln KRW stanowiły jedynie 1,6 bln KRW, czyli 2% całkowitej wartości transferów, ale dotyczyły 63% użytkowników dokonujących transferów zewnętrznych.
Działalność depozytowa i portfelowa również odnotowała własny spadek. Konta klientów wzrosły o 2% do 792, jednak aktywa przechowywane w depozycie spadły o 25% do 230,4 mld KRW. Wyniki operacyjne pogorszyły się z 9,3 mld KRW straty w drugiej połowie 2025 r. do 18,6 mld KRW straty w pierwszej połowie 2026 r.
Zatrudnienie na giełdach było stosunkowo stabilne. Sektor zatrudniał 2021 osób na koniec czerwca, o 10 mniej niż sześć miesięcy wcześniej, podczas gdy personel ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy wzrósł o jedną osobę do 213.
Koreańscy inwestorzy mają stanąć w obliczu odrębnej zmiany regulacyjnej 1 stycznia 2027 r. Rząd utrzymał plany 22% podatku od rocznych zysków z kryptowalut powyżej 2,5 mln KRW, a organy podatkowe przygotowują wytyczne wdrożeniowe dla krajowych giełd.
