JPMorgan впервые дал прогноз по биткоину: 10% в год, но с важной оговоркой

Биткоин только что получил место в одном из самых внимательно отслеживаемых прогнозов доходности на Уолл-стрит — и оказался на вершине таблицы.

J.P. Morgan Asset Management спрогнозировала 10% совокупной годовой доходности биткоина на следующие 10–15 лет в своём отчёте «Долгосрочные допущения по рынкам капитала на 2027 год», опубликованном в понедельник.

Это 31-е ежегодное издание отчёта и первое, в которое включён биткоин. Прогноз превосходит оценки компании для американских акций крупной капитализации на уровне 7,5%, золота на уровне 5,5% и классического портфеля 60/40 из акций и облигаций на уровне 7%.

Загвоздка в волатильности. В отчете годовая волатильность биткоина оценивается в 55% по сравнению с примерно 17% для золота. Именно поэтому средняя арифметическая доходность биткоина, простое среднее годовых приростов, составляет 20,9%, что более чем вдвое превышает сложный показатель, который инвесторы фактически сохранили бы после значительных колебаний цен.

Компания не стала добавлять биткоин в модели, которые она использует для описания совместного движения активов. «Впервые мы установили диапазон доходности биткоина, хотя пока не включаем биткоин в наши основные ковариационные матрицы», — говорится в отчете. Вместо этого JPMorgan построил отдельную, меньшую матрицу, сравнивающую биткоин с подмножеством активов, ссылаясь на волатильность криптовалюты и нестабильные корреляции как на препятствия для широкого включения в портфели.

BitcoinBTC · USD

$82,920−0.73%

Oct 13Oct 15Oct 17Oct 19Oct 20

$83.7k$82.6k$81.4k$80.2k

24h HighHigh$83,249

24h LowLow$81,155

VolVol$1.1B

Рыночные прогнозыКоэффициенты от Myriad

На этой неделеВыше $82,000Выше $82k64% вероятность

→

Купить Bitcoin за USDT

Работает на Jupiter

Данные о ценах от CoinGeckoCoinGeckoБольше Bitcoin новостей и прогнозов →

JPMorgan также оспорил популярный бычий сценарий, назвав идею о том, что обесценивание валюты вызовет массовый приток в криптовалюты, «далекой от истины».

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган приветствовал прогноз, если не каждый его исходный параметр. «Сначала они игнорируют вас, затем смеются над вами, затем борются с вами, затем добавляют вас в свою статью о долгосрочных допущениях для рынков капитала и предсказывают, что вы станете наиболее эффективным активом следующего десятилетия», — написал он в X.

Хоуган утверждал, что допущение JPMorgan о волатильности в 55% слишком высоко, что, в свою очередь, делает его прогноз доходности слишком консервативным. Bitwise, управляющая криптовалютными индексными фондами и ETF, разделяет эту точку зрения.

Прогноз появился на фоне того, как JPMorgan углубляет собственные ставки на блокчейн. Банк выводит JPM Coin, токен, представляющий долларовые депозиты, на Ethereum, и присоединился к BlackRock, Goldman Sachs и DTCC в усилиях по токенизации акций.

Время примечательно. Американские спотовые биткоин-ETF привлекли 526,7 млн долларов в понедельник, что стало их лучшим днем с 22 сентября, при этом IBIT от BlackRock привлек 665,2 млн долларов. Это сократило чистый отток средств за октябрь примерно до 88 млн долларов.

Биткоин держался около 82 000 долларов, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций оставалась выше 5% — конкурирующая доходность с гораздо меньшей волатильностью. Собственные глобальные прогнозы JPMorgan по облигациям являются их самыми высокими за два десятилетия.