Європейський орган з цінних паперів і ринків визначив операційну стійкість, аутсорсинг і достатній обсяг операцій на території ЄС серед своїх головних пріоритетів криптонагляду на 2027 рік, оскільки блок дедалі глибше переходить до забезпечення дотримання Регламенту про ринки криптоактивів.
Резюме
- ESMA зосередить свій нагляд за MiCA у 2027 році на операційній стійкості, аутсорсингу, ліквідності, зворотному залученні клієнтів та на тому, щоб криптокомпанії підтримували достатній обсяг операцій у ЄС.
- Регулятор планує запровадити спільні індикатори ризику та стандарти звітності для національних органів, які здійснюють нагляд за постачальниками послуг криптоактивів.
- ESMA очікує, що перша фаза її системи нагляду за крипторинком MIDAS запрацює повністю у 2027 році.
- Результати нагляду будуть враховані під час перегляду MiCA Європейською комісією, очікуваного до червня 2027 року.
ESMA заявила у своїй програмі роботи на 2027 рік, опублікованій у понеділок, що її робота над MiCA буде зосереджена на координації національних регуляторів і розробці більш узгодженого нагляду за постачальниками послуг криптоактивів по всьому Європейському Союзу. Програма з'явилася в той момент, коли регулятор переходить від написання та впровадження правил MiCA до нагляду за тим, як ліцензовані компанії дотримуються їх на практиці.
Голова Верена Росс описала цю зміну під час засідання Комітету Європейського парламенту з економічних і монетарних питань, заявивши, що робота ESMA над MiCA перейшла «від нормотворчості до нагляду та конвергенції».
«Ми хочемо, щоб інновації процвітали в межах, які забезпечують ясність для компаній, захист для інвесторів і впевненість на ринках», — сказала Росс.
ESMA зосередить нагляд за MiCA на операційних ризиках
Операційна стійкість буде однією з головних сфер, що перебуватимуть під пильною увагою, оскільки ESMA працює з національними компетентними органами, відповідальними за нагляд за CASP.
Ризики аутсорсингу, ліквідність, зворотне залучення клієнтів і класифікація криптоактивів належать до інших сфер, визначених для скоординованої роботи у 2027 році. Наглядові органи звертатимуть увагу на те, чи підтримують компанії достатній обсяг операцій у межах ЄС, а не покладаються значною мірою на функції чи інфраструктуру, розташовані в інших місцях.
MiCA встановлює конкретні вимоги до аутсорсингу з боку CASP. Компанії залишаються відповідальними за свої регуляторні зобов'язання, коли операційні функції передаються третім сторонам, а домовленості про аутсорсинг не можуть перешкоджати національним регуляторам виконувати свої наглядові обов'язки.
Пріоритети на 2027 рік ґрунтуються на роботі, яка вже триває. У липні crypto.news раніше повідомляло, що ESMA розпочала перевірку кастодіанів MiCA, щоб перевірити, як авторизовані постачальники управляють операційними ризиками.
Спільна наглядова дія охоплює такі сфери, як управління приватними ключами та зберіганням, контроль транзакцій, реагування на інциденти та залежність від сторонніх постачальників технологій. Цей захід вивів перевірку за межі питання, чи отримала компанія авторизацію, і спрямував її на засоби контролю, що використовуються після отримання ліцензії.
Кібербезпека та операційна стійкість залишаться загальноєвропейським наглядовим пріоритетом у 2027 році поряд із новим пріоритетом, що охоплює цифрові інновації. ESMA заявила 23 вересня, що нова робота спочатку зосередиться на тому, як піднаглядні суб'єкти використовують штучний інтелект і токенізацію, тоді як пріоритет стійкості діє з 2025 року.
Звітність і нагляд за MiCA — наступні в порядку денному ESMA
ESMA планує розробити більш узгоджений підхід до інформації, яку CASP періодично подають національним регуляторам.
Регулятор має намір просувати спільні індикатори ризику та наглядові панелі, які органи влади можуть використовувати під час моніторингу ліцензованих компаній. Ця робота покликана підтримати конвергенцію між національними наглядовими органами, оскільки MiCA продовжує застосовуватися в різних юрисдикціях ЄС.
Нагляд за ринком стане ще однією частиною програми на 2027 рік через MIDAS — централізовану систему ESMA для моніторингу потенційного зловживання ринком на крипторинках.
Очікується, що перша фаза MIDAS запрацює повністю у 2027 році. Друга фаза, вперше розкрита в лютому, має на меті надати більше аналітичних можливостей і додати нові типи даних до системи.
ESMA запланувала це розгортання на четвертий квартал 2027 року за умови схвалення її правлінням.
Регулятор уже розробив настанови для національних органів влади щодо наглядових практик, які використовуються для запобігання та виявлення зловживань на ринку відповідно до MiCA, що є частиною рамок, які підтримуватиме MIDAS.
Дані та технології відіграватимуть дедалі більшу роль у наглядовій роботі ESMA за межами криптосфери. Її програма на 2027 рік включає розробку Платформи даних ESMA та розгортання інструментів штучного інтелекту для підтримки нагляду, поряд із роботою над кібербезпекою та токенізацією.
Нагляд ESMA триває після завершення перехідних періодів MiCA
Зосередження на нагляді відбувається після закінчення останнього перехідного періоду MiCA 1 липня, що залишило фірми, які раніше покладалися на національні реєстрації, перед вимогами авторизації на рівні всього ЄС.
Лише 281 з 1 343 постачальників криптопослуг, що працюють на території Європейської економічної зони, отримали авторизацію MiCA після кінцевого терміну, залишивши 1 062 без схвалення на той момент.
Дані, наведені в тому серпневому звіті, показали, що 12% неавторизованих фірм мали високий або серйозний рівень ризику, порівняно з 2% авторизованих постачальників. Неавторизовані фірми надіслали 5 мільярдів доларів безпосередньо підсанкційним контрагентам, тоді як авторизовані фірми зафіксували приблизно 1,7 мільярда доларів.
Пул авторизованих фірм продовжував зростати після кінцевого терміну. Реєстр ESMA досяг 300 постачальників на початку липня після того, як 57 фірм отримали авторизацію, включаючи Standard Chartered і FalconX. Авторизовані постачальники можуть використовувати права паспортизації MiCA для надання покритих послуг у державах-членах ЄС.
Наглядові питання залишалися навколо фірм, які продовжують обслуговувати європейських клієнтів без ліцензії MiCA. Binance, наприклад, обслуговувала деяких клієнтів з ЄС через положення, включаючи зворотний запит, після пропуску кінцевого терміну ліцензування 1 липня та відкликання своєї грецької заявки в червні.
ESMA прагнула підтвердження того, що Binance належним чином згортає відповідні операції в ЄС, тоді як біржа продовжувала домагатися авторизації в іншому місці. Зворотний запит, який охоплює ситуації, коли клієнт з ЄС ініціює контакт із фірмою з третьої країни за власною виключною ініціативою, є однією з сфер, які ESMA визначила для наглядової уваги у 2027 році.
ESMA передасть наглядові висновки до перегляду MiCA
Досвід, набутий під час нагляду за CASP, буде враховано в запланованому перегляді MiCA Європейською комісією, який очікується до червня 2027 року.
Комісія відкрила публічні консультації щодо функціонування рамок у травні, шукаючи відгуки від окремих осіб, постачальників криптопослуг, емітентів, фінансових установ, науковців, галузевих груп та органів державної влади. Консультації тривали до 31 серпня.
ESMA планує долучити свої наглядові висновки до цього перегляду та підготуватися до будь-якої законодавчої пропозиції, що за цим послідує.
Питання про те, як має бути організований криптонагляд по всьому ЄС, залишаються частиною регуляторних дебатів. Представник BaFin у вересні попередив, що передача повноважень щодо авторизації централізованому наглядовому органу ЄС може покласти додатковий тягар на фірми та зменшити гнучкість, аргументуючи це тим, що національні органи влади зберігають знання про місцеві ринки та окремі бізнес-моделі.
На 2027 рік робоча програма ESMA залишає національних регуляторів у центрі нагляду за CASP, водночас приділяючи більше уваги координації, спільним наглядовим інструментам та послідовному застосуванню MiCA по всьому блоку.
