Bitcoin a gagné du soutien grâce à la baisse des probabilités de hausse des taux de la Réserve fédérale en octobre, passant d'environ 64 % à environ 23 %, mais une progression vers 93 000 $ dépend encore de la baisse des rendements du Trésor et d'achats plus soutenus, selon la responsable de la recherche de Bitget Wallet.
Résumé
- La fourchette haussière conditionnelle de Zhang reste de 90 000 $ à 93 000 $ si les rendements s'assouplissent et que les données d'inflation soutiennent un affaiblissement de l'emploi.
- Les probabilités de hausse des taux en octobre sont tombées à environ 23 %, selon l'évaluation de l'analyste du 5 octobre.
- Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 2,65 milliards de dollars en septembre, a déclaré Zhang.
- Une clôture quotidienne ou hebdomadaire au-dessus de 87 400 $ aiderait à confirmer une cassure, selon elle.
Lacie Zhang, responsable de la recherche chez Bitget Wallet, a déclaré à crypto.news que Bitcoin a besoin d'achats soutenus pour transformer le soulagement lié aux données plus faibles sur l'emploi aux États-Unis en une avancée durable. Malgré des flux d'ETF favorables, elle a indiqué que les échecs répétés à se maintenir au-dessus de 87 000 $ suggèrent que les vendeurs absorbent encore la demande entrante.
Bitcoin a besoin d'un soutien d'achat pour atteindre 93 000 $
Selon l'évaluation de Zhang, la détente des rendements du Trésor et des lectures d'inflation qui soutiennent le faible rapport sur l'emploi de septembre pourraient permettre à Bitcoin de s'étendre vers 90 000 $–93 000 $. Sa prévision dépend à la fois des conditions financières et de la demande du marché, ni des attentes de taux plus bas ni des souscriptions d'ETF n'étant suffisantes à elles seules pour confirmer le mouvement.
L'analyste a identifié environ 87 400 $ comme le prix que les acheteurs doivent reconquérir sur une base de clôture quotidienne ou hebdomadaire. Parallèlement à cette clôture, elle souhaite voir des entrées continues dans les ETF et des achats au comptant plus forts avant de considérer l'avancée comme une cassure convaincante.
Zhang a décrit l'obstacle actuel comme « la prise de bénéfices et l'offre existante » absorbant la demande institutionnelle. Selon son interprétation, l'incapacité de Bitcoin à rester au-dessus de 87 000 $ montre que les flux de fonds positifs n'ont pas encore surmonté les ventes autour de ses récents sommets.
Ses prochains niveaux haussiers sont 90 000 $ et 93 000 $, tandis qu'elle place le soutien à la baisse à 84 000 $ et 82 000 $. L'analyste a lié les objectifs plus élevés à la baisse des rendements et à des données d'inflation favorables plutôt que de les présenter comme une prévision de prix inconditionnelle pour octobre.
La faiblesse des emplois a réduit les attentes de hausse en octobre
En utilisant les données disponibles au 5 octobre, Zhang a estimé la probabilité d'une hausse des taux en octobre selon CME FedWatch à environ 23 %, contre environ 64 % une semaine plus tôt. Elle a lié ce changement à une croissance de l'emploi de seulement 29 000 en septembre.
« Le réajustement de la Fed a déjà apporté un coup de pouce significatif à Bitcoin », a-t-elle déclaré.
Un rapport du 2 octobre sur la déception des emplois de septembre a détaillé les chiffres de l'emploi derrière cette réévaluation. Citant Reuters, le rapport indiquait que les économistes s'attendaient à 90 000 emplois supplémentaires, tandis que le chômage est passé de 4,1 % à 4,2 %.
Selon la même couverture, le gain d'emplois d'août a été révisé à 133 000 contre 162 000 initialement rapportés. Bitcoin s'était redressé d'environ 83 000 $ vers 86 000 $ autour de la publication du rapport de septembre, ramenant la zone de résistance de 87 000 $–87 500 $ en vue.
Le rapport du 2 octobre a également enregistré le rendement du Trésor à 10 ans grimpant au-dessus de 5,34 % le 1er octobre avant de se détendre vers 5,25 %. Pour Zhang, une nouvelle baisse des rendements soutiendrait son scénario haussier, à condition que les prochains chiffres d'inflation renforcent la lecture plus faible du marché du travail.
Son évaluation laisse néanmoins l'inflation comme un test distinct : l'affaiblissement des embauches a réduit les attentes d'une hausse immédiate, mais elle a averti que des données plus fortes sur les prix à la consommation ou à la production pourraient raviver ces attentes.
Les entrées d'ETF n'ont pas surmonté les ventes près de 87 000 $
Selon Zhang, les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 2,65 milliards de dollars en septembre et environ 134 millions de dollars lors des deux premières séances de bourse d'octobre. Elle a décrit ces entrées comme favorables tout en avertissant que leur taille n'a pas été suffisante pour forcer Bitcoin à franchir la résistance.
« La demande d'ETF reste favorable, mais elle n'est pas encore assez forte à elle seule pour forcer une cassure », a-t-elle déclaré.
Une couverture antérieure des entrées d'ETF et des rendements le 29 septembre a documenté une combinaison similaire d'achats de fonds et de faiblesse des prix. Hilbert Group a rapporté 2,39 milliards de dollars d'entrées hebdomadaires dans les ETF crypto alors même que Bitcoin chutait de 4,3 % à environ 83 500 $.
Dans ce rapport, Jesse Marre, gestionnaire de portefeuille senior chez Hilbert, a déclaré que les rendements des bons du Trésor à 10 ans étaient passés d'environ 4,95 % à 5,20 %. Il a attribué la pression sur le marché obligataire aux inquiétudes inflationnistes, à une tendance haussière existante des rendements et aux doutes concernant les finances publiques.
La même couverture, citant les données de Farside Investors, a estimé les entrées d'IBIT de BlackRock à environ 1,16 milliard de dollars du 21 au 25 septembre, suivies par FBTC de Fidelity à 701,6 millions de dollars et ARKB d'ARK 21Shares à 294,7 millions de dollars.
Au cours de ces cinq séances, le rapport indiquait que les entrées quotidiennes dans les ETF Bitcoin avaient ralenti, passant d'environ 999 millions de dollars le lundi à 134,5 millions de dollars le vendredi, bien que chaque journée soit restée positive. Les derniers commentaires de Zhang distinguent également les souscriptions continues aux produits d'investissement américains d'une pression d'achat suffisante pour soutenir une cassure des prix.
L'inflation et une nouvelle hausse de la Fed restent des risques baissiers
Parmi les menaces pesant sur ses prévisions, Zhang a cité des lectures de l'indice des prix à la consommation ou de l'indice des prix à la production plus fortes que prévu, une inflation renouvelée tirée par le pétrole, des indications hawkish de la Fed et une nouvelle augmentation des rendements des bons du Trésor à long terme. Selon elle, l'un de ces développements pourrait restaurer les attentes de hausse des taux et pousser le Bitcoin vers 84 000 $, avec 82 000 $ comme prochain support majeur.
Un rapport du 29 septembre sur le risque de hausse des taux en octobre a enregistré un avertissement connexe de Tim Sun, chercheur senior chez HashKey Group. Il a déclaré qu'une nouvelle augmentation pourrait amener les investisseurs à considérer la décision de septembre comme le début d'un resserrement répété plutôt que comme un mouvement préventif unique.
Pour les investisseurs américains détenant du Bitcoin directement ou via des fonds au comptant, Sun a identifié les rendements des bons du Trésor à long terme, les flux des ETF et l'effet de levier des produits dérivés comme les principaux facteurs à suivre. Il a déclaré que des entrées de fonds soutenues pourraient soutenir le prix, tandis qu'un endettement excessif sur les marchés des produits dérivés pourrait accroître le risque si les conditions changeaient.
Selon ce rapport, la Fed a relevé sa fourchette cible de 25 points de base pour la porter à 3,75 %–4,00 % le 16 septembre, les 12 membres votants soutenant la décision. Ses projections de septembre plaçaient le taux directeur médian de fin d'année à 4,1 %, contre 3,8 % en juin, tandis que 16 des 18 participants projetaient un taux supérieur à la fourchette actuelle.
