Najnowsze dane o inflacji w USA, na które rynek tak wyczekiwał, przyniosły niespodziewany impuls rynkom instrumentów pochodnych kryptowalut. Sierpniowy raport dotyczący wskaźnika bazowych wydatków konsumpcyjnych (PCE) pokazał, że presja cenowa w gospodarce USA pozostaje trwała: ceny ponad połowy składników koszyka PCE wciąż rosną szybciej niż docelowy wskaźnik.
Jednak pomimo uporczywej inflacji i trudnego otoczenia makroekonomicznego, Bitcoin i największe altcoiny wywołały potężną falę aktywności zakupowej, która całkowicie przytłoczyła sprzedających.
Mimo że ceny ponad połowy składników koszyka PCE wciąż rosną szybciej niż docelowy wskaźnik, sprzedający na krótko natychmiast znaleźli się w pułapce. Rynek zinterpretował ochładzającą się inflację jako zielone światło dla aktywów ryzykownych, wywołując kaskadę przymusowych likwidacji pozycji z dźwignią.
Według platformy analitycznej CoinGlass, rynek zmiażdżył 73 709 traderów w ciągu 24 godzin, likwidując pozycje o wartości 259,12 mln dolarów. Epicentrum katastrofy była ekstremalna jednogodzinna nierównowaga: gdy opublikowano dane, likwidacje krótkich pozycji wzrosły do 82,61 mln dolarów, podczas gdy długie pozycje straciły zaledwie 3,09 mln dolarów. Ta 2633% nierównowaga zamieniła zwykły ruch cenowy w klasyczny makroekonomiczny short squeeze.
Mnóstwo powodów do sprzedaży, zero rzeczywistych sprzedających. Co dzieje się teraz z kryptowalutami.
Głównymi motorami wzrostu, absorbującymi większość płynności sprzedających, były trzy kluczowe aktywa: Bitcoin, Ether i XRP.
Bitcoin, który utrzymuje mocny udział blisko 59% całego rynku kryptowalut, osiągnął 83 825,17 dolarów w szczycie ruchu. Sprzedający na krótko Bitcoina odpowiadali za ponad 51,69 mln dolarów strat w ciągu 24 godzin. Najbardziej ucierpiała giełda HTX, gdzie pojedyncza pozycja BTC-USDT została przymusowo zlikwidowana za 6,91 mln dolarów.
Ether, druga największa kryptowaluta, przyczynił się do całkowitych likwidacji kwotą 16,39 mln dolarów, mimo dziennego spadku do 2 679,29 dolarów. XRP następnie wpadł w uścisk short squeeze: po ustabilizowaniu się na poziomie 1,4975 dolara, token Ripple odpowiadał za część uruchomionych zleceń stop wraz z najbardziej zmiennymi altcoinami.
Ten short squeeze ujawnił centralny paradoks obecnego rynku: Bitcoin ma mnóstwo powodów, by spaść. Akcje w USA przestały rosnąć, ropa jest szalenie droga, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA oscyluje wokół 5,2%, a porażka ustawy CLARITY w Senacie powinna była pogrążyć kryptowaluty. Jednak po krótkim ruchu w dół Bitcoin utrzymał się i wrócił do poprzednich poziomów.
Odporność tego aktywa w obliczu złych wiadomości pokazuje, że instytucjonalizacja już nastąpiła poprzez ETF-y, duże banki i fundusze, które weszły na rynek na długi termin i rozwijają ten sektor niezależnie od decyzji Kongresu. Wydają się istnieć regulacyjne i makroekonomiczne powody do sprzedaży, ale na rynku po prostu nie ma rzeczywistych sprzedających, a zbliża się koniec roku — czas, gdy fundusze zaczną przeznaczać świeże pieniądze na strategie na 2027 rok.
