Как купить акции Church and Dwight (CHD): от соды до Waterpik

Её пищевую соду продают с 1846 года, а акции Church & Dwight покупают самым обычным способом — через брокера с доступом к Нью-Йоркской фондовой бирже, где обыкновенные акции торгуются под тикером CHD. Отличает компанию то, как много в ней зависит от одного ритейлера и одной страны: в 2025 году на Walmart пришлось около 23% чистых продаж, а на покупателей в США — около 82%. Ниже — бренды, сама покупка и то, о чём предупреждают отчёты: от собственных марок магазинов до товарного знака Waterpik, у которого тает запас прочности.

Чем занимается Church & Dwight?

Church & Dwight производит и продаёт товары для дома, средства личной гигиены и специальную химию. Годовой отчёт начинается с истории в одной фразе: компания основана в 1846 году и зарегистрирована в Делавэре в 1925-м. Основатели начинали с бикарбоната натрия, то есть пищевой соды, для домашней выпечки; товарный знак Arm & Hammer используется с 1867 года. Штаб-квартира находится в Юинге, Нью-Джерси.

Сода до сих пор проходит через большую часть бизнеса. Её выпускают на заводах в Грин-Ривер (Вайоминг) и Олд-Форте (Огайо) из кальцинированной соды, которая поступает в основном через партнёрство с Tata Chemicals (Soda Ash) Partners; любая из сторон может расторгнуть соглашение, предупредив за два года. Та же химия есть в стиральных средствах, наполнителе для кошачьих туалетов, зубной пасте и поглотителях запаха для холодильника под маркой Arm & Hammer.

Но современная компания — это прежде всего набор купленных брендов. В 10-K названы семь «ключевых брендов» (power brands): Arm & Hammer, OxiClean, Batiste, Waterpik, TheraBreath, Hero и Touchland; вместе они дают около 70% чистых продаж и прибыли. Рядом с ними — презервативы Trojan, тесты на беременность First Response, средства для депиляции Nair, обезболивающие для полости рта Orajel, стиральное средство Xtra и средства от простуды Zicam. По данным отчёта, Trojan — бренд презервативов номер один в США, Batiste — сухой шампунь номер один в мире, TheraBreath — безалкогольный ополаскиватель для рта номер один в США; американские рейтинги основаны на розничных данных IRI.

Этот список в последнее время заметно перетасовали. 16 июля 2025 года Church & Dwight купила производителя антисептиков для рук Touchland. К концу 2025 года компания ушла из бизнесов Flawless, Spinbrush и душевых лейок Waterpik, а 31 декабря 2025 года продала жевательные витамины VitaFusion и L'il Critters компании Piping Rock Health Products; на эти витаминные бренды приходилось меньше 5% чистых продаж 2025 года. 28 мая 2026 года к портфелю добавились пятновыводители Miss Mouth's Messy Eater. Руководство объясняет, что выход из этих направлений позволяет сосредоточиться на более быстрорастущих бюджетных и премиальных линейках.

Среди конкурентов в отчёте названы Procter & Gamble, Clorox, Colgate-Palmolive, S.C. Johnson, Haleon, Henkel, Reckitt, Kenvue и Unilever.

Как зарабатывает Church & Dwight

В отчётности три сегмента. Consumer Domestic продаёт товары для дома и личной гигиены в США. Consumer International продаёт в основном средства личной гигиены через дочерние компании в Канаде, Великобритании, Франции, Германии, Австралии, Мексике, Японии, Китае и других странах, а через дистрибьюторов экспортирует продукцию более чем в 100 стран. Specialty Products Division (SPD) работает с бизнесом: промышленный бикарбонат натрия, кормовые добавки для молочных коров и другого скота, профессиональные моющие средства.

Все доли и маржа рассчитаны по примечанию о сегментах в 10-K за 2025 год; маржа внутреннего сегмента примерно вдвое выше международной.

Внутри Consumer Domestic товары для дома дали в 2025 году около 41% консолидированных чистых продаж, средства личной гигиены — около 36%. По чистым продажам крупнейший потребительский бизнес компании — стиральные средства. Компания сознательно держит и премиальные, и бюджетные бренды: в 2025 году на них пришлось 66% и 34% мировой выручки от потребительских товаров, и, по её мнению, такое сочетание помогает держаться при разной экономической конъюнктуре.

Сбыт сосредоточен в руках нескольких покупателей. Walmart с аффилированными компаниями давал около 23% чистых продаж в каждом из 2023, 2024 и 2025 годов, а четыре крупнейших клиента вместе — около 44% в 2025 году. Онлайн растёт: в 2025 году мировые онлайн-продажи составили 21,4% потребительских продаж, в третьем квартале 2026 года — 25,9%.

Сам 2025 год вышел вялым. Чистые продажи выросли на 1,6%, органические продажи (показатель компании без учёта покупок, продаж бизнесов и валютных колебаний) — на 0,7%: их тянуло вниз падение продаж витаминов. Операционная маржа поднялась с 13,3% до 17,4%, главным образом потому, что в 2024 году было крупное списание по витаминным брендам. Третий квартал 2026 года выглядел иначе: чистые продажи после перестройки портфеля выросли на 1,0%, органические — на 5,1% при росте объёмов на 4,6%, валовая маржа составила 46,8%. Генеральный директор Рик Диркер (Rick Dierker) назвал его третьим подряд кварталом, в котором органический рост компании опережает отрасль.

Акции CHD коротко

Котировки, капитализация и доходность меняются каждую сессию, поэтому здесь их нет; актуальные цифры — на странице акций Church & Dwight на Bitbase.

Как купить акции Church & Dwight

Класс акций в обращении один, депозитарных расписок нет, так что покупка проходит через брокера в шесть шагов:

1. Найдите брокера с доступом к NYSE. За пределами США это может быть местный банк или брокер с услугой торговли американскими акциями либо международная платформа; уточните, какое юрлицо ведёт ваш счёт и кто его регулирует.

2. Пройдите проверку при открытии счёта. Нерезидентов США обычно просят заполнить форму W-8BEN Налогового управления США (IRS); по словам IRS, её подают, когда этого требует налоговый агент или плательщик.

3. Пополните счёт. Если ваши деньги не в долларах США, брокер их конвертирует, и курсовой спред надо учитывать в расходах наравне с комиссией.

4. Найдите CHD. Перед заявкой убедитесь, что в результате поиска значится Church & Dwight Co., Inc. на NYSE.

5. Выберите рыночную или лимитную заявку. FINRA предупреждает, что по рыночной заявке вы можете получить не ту цену, которую видели или которую вам изначально назвали, особенно на быстром рынке; лимитная заявка ограничивает цену покупки, но может так и не исполниться.

6. Решите, брать целые акции или дробные. Многие брокеры продают доли акции на фиксированную сумму. FINRA называет два подвоха: дробные акции пока нельзя перевести к другому брокеру, а их владельцы могут не получить права голоса.

Дивиденды и налоги за рубежом. CHD платит дивиденд раз в квартал, поэтому держателям за пределами США стоит ждать удержания американского налога. IRS сообщает, что большинство видов дохода из источников в США, полученного иностранцем, облагается налогом 30%, а налоговое соглашение может снизить ставку или дать освобождение — поэтому брокеры и собирают W-8BEN. Страна вашего проживания тоже может обложить этот дивиденд.

Через фонды. CHD входит в S&P 500, поэтому её держат фонды на этот индекс; в ежедневном файле позиций SPY от State Street бумага значилась 10 ноября 2026 года. Фонд даёт крошечную долю CHD среди сотен позиций, а не прямое владение.

Что движет акциями CHD

Крупные сети и их собственные марки. Когда на Walmart приходится около 23% продаж, а на четырёх клиентов — около 44%, решения ритейлеров весят непривычно много. В 10-K сказано, что в 2025 году часть крупнейших клиентов запустила собственные марки, конкурирующие с продукцией компании; сильнее всего давление private label ощущается в пятновыводителях, диагностических тестах и обезболивающих для полости рта — как раз там, где выступают OxiClean, First Response и Orajel.

Объём против цены. После нескольких лет повышения цен на большую часть ассортимента компания предупреждает, что дальнейшее подорожание может обернуться падением объёмов. Поэтому инвесторы смотрят, за счёт чего складывается органический рост: в третьем квартале 2026 года почти все 5,1% дал рост объёмов.

Покупка и продажа брендов. Batiste появился в портфеле в 2011 году, Hero и Touchland — позже. Каждая сделка меняет структуру продаж, а неудачный бренд может обернуться списанием, как витамины в 2024 году перед их продажей.

Пошлины и Waterpik. Waterpik сильнее других брендов зависит от торговой политики. Среди мер против пошлин компания особо выделяет прекращение ввоза из Китая в США почти всех ирригаторов Waterpik и части другой продукции. После того как 20 февраля 2026 года Верховный суд США признал незаконными пошлины, введённые на основании Закона о чрезвычайных международных экономических полномочиях, в третьем квартале 2026 года компания начала получать возвраты. Отдельно: на тесте на обесценение 2025 года справедливая стоимость товарного знака Waterpik составляла 117% балансовой против 135% годом ранее, и, как предупреждает компания, дальнейшее ухудшение может привести к списанию.

Затраты на сырьё. Основное сырьё — поверхностно-активные вещества, бумага и упаковка на основе смол. Около 70% закупок прямых материалов уже покрыты вторым одобренным поставщиком: это смягчает перебои, но не фиксирует цены.

Долгий результат против рынка. График доходности в разделе 5 отчёта 10-K показывает, что с конца 2020-го по конец 2025 года с учётом реинвестирования дивидендов CHD принесла около 2% против 96% у S&P 500 и 9% у индекса товаров для дома. Стабильный бизнес товаров повседневного спроса не гарантирует роста курса.

Собственные марки, один крупный клиент и другие риски CHD

Из раздела 1A отчёта 10-K акционеру CHD ближе всего такие риски:

Конкуренция. Раздел о рисках открывается словами об острой конкуренции на всех рынках компании — в том числе с собственными марками магазинов и новыми онлайн-брендами, которым, по оценке отчёта, всё чаще отдают предпочтение покупатели поколений Z и Альфа.

Зависимость от клиентов. Потеря любого из основных клиентов может заметно сократить продажи и прибыль. Заказы приходят по одному, а не по долгосрочным контрактам, и большинство клиентов может уйти, предупредив за короткий срок.

Маржа. Колебания и рост цен на сырьё, упаковку и энергию могут съесть прибыльность компании.

Зрелые рынки. Около 82% продаж приходится на США, где, по описанию отчёта, рынки потребительских товаров считаются зрелыми, а проникновение в домохозяйства по стирке, уборке и уходу за полостью рта уже высокое.

Сжимающиеся категории. В 10-K сообщается, что в последние годы спрос на часть продукции снизился, в том числе на презервативы, а инфляция заставила часть покупателей Waterpik перейти на бюджетные бренды конкурентов. Существенную долю выручки компания получает от стиральных средств.

Сделки. Купленные бизнесы могут оказаться убыточными, предупреждает отчёт, а списания нематериальных активов компания уже проводила.

За пределами бизнеса: одна акция сосредотачивает деньги в одной компании, а дивиденды совет директоров утверждает квартал за кварталом, так что 30 лет подряд повышений — это история, а не обязательство.

Как изучить CHD самостоятельно

Отчёты лежат в системе SEC EDGAR под CIK 313927. Главный документ — 10-K за 2025 год, поданный 12 февраля 2026 года: в разделе 1 перечислены бренды, рейтинги, клиенты и сырьё; в разделе 1A — описанные выше риски; в разделе 5 — график доходности за пять лет и выкуп акций; примечание 18 раскладывает чистые продажи и операционную прибыль по сегментам и товарным группам. Квартальные 10-Q обновляют сведения о пошлинах и тесте Waterpik на обесценение, а каждый пресс-релиз о результатах подаётся вместе с 8-K, последний раз — 30 октября 2026 года.

Помогают две привычки. Сравнивайте отчётные и органические продажи: когда бренды входят в портфель и выходят из него, одна отчётная цифра может ввести в заблуждение. И если в пресс-релизе приводится скорректированная прибыль, находите в том же документе её сверку с отчётной.

Конкуренты подают такие же документы. Наши руководства по акциям Procter & Gamble и акциям Colgate-Palmolive рассказывают о двух компаниях, которые есть и в списке конкурентов Church & Dwight, и в её индексе для сравнения. Котировки в реальном времени — на странице CHD по ссылке выше или в перечне всех страниц американских акций на Bitbase.

Частые вопросы об акциях Church & Dwight

Можно ли купить акции Church & Dwight за криптовалюту?

Напрямую — нет. CHD покупают за доллары США на брокерском счёте, поэтому криптовалюту сначала нужно продать за деньги и перевести их брокеру, а такая продажа там, где вы живёте, может облагаться налогом. Акция — это юридическая доля в компании с правом на дивиденды и голос; это одно из того, чем акции отличаются от криптоактивов.

Платит ли Church & Dwight дивиденды?

Да, каждый квартал. В январе 2026 года совет директоров повысил квартальный дивиденд на 4,2%; по словам компании, это 30-й год повышений подряд и 125-й год подряд ежеквартальных выплат. Будущие суммы определяет совет директоров.

Входит ли CHD в S&P 500?

Да. Church & Dwight есть в файле позиций SPY от State Street на 10 ноября 2026 года, а 10-K относит компанию к индексу S&P 500 Household Products вместе с Clorox, Colgate-Palmolive, Kimberly-Clark и Procter & Gamble.

Был ли сплит акций Church & Dwight?

Да, в недавней истории дважды, оба раза два к одному: 1 июня 2011 года и 1 сентября 2016 года, каждый раз в форме дивиденда акциями в размере 100%. Показатели на акцию в последующих отчётах скорректированы на оба сплита.

Кому принадлежит Arm & Hammer?

Church & Dwight. Arm & Hammer используется с 1867 года, это старейший бренд компании: пищевая сода, стиральные средства, наполнитель для кошачьих туалетов и зубная паста; подразделение кормов для животных также продаёт молочным фермам кормовые добавки Arm & Hammer.

Итог

Church & Dwight — набор брендов-лидеров категорий, выросший вокруг содового бизнеса XIX века, и её результаты зависят не столько от отдельного товара, сколько от двух отношений: с ритейлерами, которые ставят её продукцию на полки, и с покупателями, выбирающими между её марками и более дешёвыми собственными марками магазинов. Продажа витаминов, покупки Touchland и Miss Mouth's и перестройка поставок Waterpik — вот линии, за которыми стоит следить. Перед покупкой прочитайте последние годовой и квартальный отчёты, сопоставьте органический рост с отчётным и решите, какой вес одна компания товаров для дома должна иметь в вашем портфеле.

Похожие материалы

Другие материалы Bitbase по этой теме:

• Как купить акции ADM (ADM): зерно, биотопливо и дивиденды
• Как купить акции Ambev (ABEV): Skol, Brahma и контроль AB InBev
• Как купить акции Coca-Cola Europacific Partners (CCEP): без ADR
• Как купить акции FEMSA (FMX): магазины OXXO и ADS из 10 юнитов

Дисклеймер: эта статья — образовательный материал Bitbase Academy, только для информационных целей. Она объясняет, чем занимается компания или фонд и чем упомянутые здесь инструменты отличаются друг от друга; она не является инвестиционным, торговым, налоговым или финансовым советом и не является рекомендацией или одобрением какой-либо ценной бумаги, токена или торговой стратегии. Токенизированная акция выпускается сторонним эмитентом и создана, чтобы давать экономическую экспозицию на базовый актив: это не акция, она не даёт прав акционера и зависит от структуры эмитента, правил доступа и условий погашения, которые эмитент может изменить. Бессрочные фьючерсы — это деривативы с кредитным плечом, которые не держат базовый актив и могут быть ликвидированы; часы торгов, доступность продуктов и условия доступа различаются по инструментам и юрисдикциям и могут измениться в любой момент. Написано в ноябре 2026 года; проверяйте всё самостоятельно — по отчётности компании, официальной документации эмитента и страницам продуктов той площадки, где вы торгуете.

Источники

[1] Church & Dwight, форма 10-K за 2025 год (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] Church & Dwight, обложка XBRL формы 10-K за 2025 год (SEC EDGAR) www.sec.gov

[3] Church & Dwight, форма 10-Q за третий квартал 2026 года (SEC EDGAR) www.sec.gov

[4] Church & Dwight, пресс-релиз о результатах третьего квартала 2026 года к форме 8-K (SEC EDGAR) www.sec.gov

[5] Church & Dwight, пресс-релиз о результатах четвёртого квартала и 2025 года к форме 8-K (SEC EDGAR) www.sec.gov

[6] Church & Dwight, форма 10-K за 2016 год: сплит 2016 года (SEC EDGAR) www.sec.gov

[7] Church & Dwight, форма 10-K за 2011 год: сплит 2011 года (SEC EDGAR) www.sec.gov

[8] State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): страница фонда и ежедневные позиции www.ssga.com

[9] FINRA: типы заявок www.finra.org

[10] FINRA: инвестиции в дробные акции www.finra.org

[11] IRS: удержание налога с нерезидентов www.irs.gov

[12] IRS: о форме W-8 BEN www.irs.gov