Kalshi已进入深入谈判阶段，计划以接近400亿美元的估值筹集约10亿美元新资金，这可能使这家预测市场公司的估值较5月份提升约82%。
摘要
- 据报道，Kalshi正寻求以约400亿美元的估值从投资者处筹集10亿美元。
- 据报道，红杉资本和惠灵顿正在讨论领投此轮融资，Kalshi尚未证实。
- Kalshi此前于5月份在Coatue领投下以220亿美元估值筹集了10亿美元。
- Kalshi仍是CFTC指定的合约市场，而全美多个司法管辖区的州级赌博纠纷仍在继续。
- 据知情人士透露，Polymarket正另行寻求筹集约10亿美元。
路透社于9月29日报道称，据知情人士透露，老虎环球管理公司和Dragoneer投资集团是正在讨论参与此轮融资的投资者之一。现有投资者红杉资本和惠灵顿管理公司正在洽谈领投此轮融资。
该融资尚未完成，Kalshi也未宣布此轮融资。路透社援引其消息人士的评论称，该交易“预计将在未来几周内敲定”。Kalshi和老虎环球拒绝了路透社的置评请求，而红杉、惠灵顿和Dragoneer未予回应。
Kalshi的估值可能再次近乎翻倍
400亿美元的估值将意味着这家总部位于纽约的公司再次大幅增值。
Kalshi于5月7日宣布以220亿美元估值完成10亿美元F轮融资。Coatue领投该轮融资，红杉资本、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、摩根士丹利和ARK Invest参与投资。
当时，Kalshi表示机构交易量在六个月内攀升了800%。据公司数据，同期年化交易量从520亿美元增至1780亿美元。
正如先前报道，Kalshi的5月融资将其估值推高至220亿美元，是几个月前达到的110亿美元估值的两倍。据报道的400亿美元谈判将在此基础上再提升约82%。
关于可能达到400亿美元估值的报道最早于今年夏季出现。6月份，Kalshi已在讨论以大约该估值进行新一轮融资，不过融资规模和投资者群体尚未最终确定。
最新的路透社报道称拟议融资规模接近10亿美元，并首次点名老虎环球和Dragoneer为潜在参与者。
为什么投资者向Kalshi投入如此多的资金？
2026年期间，预测市场的交易活动大幅上升，Kalshi占据了该业务的很大份额。
预测市场允许用户交易与现实世界事件结果挂钩的合约，包括选举、经济数据、体育赛事和金融市场。合约根据指定事件是否发生进行结算。
Kalshi在5月份表示，其年化交易量已达到1780亿美元。该公司将对冲基金、资产管理公司、自营交易公司和其他专业投资者日益增长的活动描述为主要增长来源。
最近的市场数据显示，该行业持续增长。在相关报道中，预测市场7月月度交易量创下506亿美元的纪录。其中Kalshi占377亿美元，而Polymarket在美国和国际业务的总和为129亿美元。
Kalshi一直在最初推动其流行的事件类别之外扩张。该公司已进军更多金融产品，包括加密货币衍生品，同时寻求增加机构参与。
其监管地位使其结构与许多在线博彩平台不同。美国商品期货交易委员会将Kalshi列为指定合约市场，该地位于2020年11月首次授予。2025年1月，CFTC修改了该指定，允许中介化期货交易。
Kalshi已经在谈论IPO
除了最新的私募融资讨论外，Kalshi已开始考虑最终能否成为一家上市公司。
路透社报道称，该公司已就未来几年可能的首次公开募股进行了早期讨论。首席执行官Tarek Mansour也分别讨论了最终上市的前景，但尚未宣布任何文件、时间表或发行规模。
今年早些时候，据报道，Kalshi在其月度交易量超过160亿美元后开始了非正式的IPO讨论。这些谈判被描述为早期讨论，而非立即上市的准备。
公开募股需要更正式的步骤，包括披露公司财务和业务相关风险的监管文件。Kalshi尚未提交公开的IPO招股说明书。
8月25日向美国证券交易委员会提交的D表格显示，Kalshi提交了豁免证券发行的通知。该文件本身并不证实路透社新报道的10亿美元交易或拟议的400亿美元估值。
Kalshi的快速融资发生之际，它面临着持续的法律问题，即某些事件合约是否可以根据州法律被视为赌博。
在最近的报道中，联邦上诉法院就各州限制Kalshi体育合约的权力发布了相互矛盾的裁决。第六巡回法院9月25日的裁决涉及俄亥俄州和田纳西州的争议，而较早的案件在其他司法管辖区产生了不同的结果。
路透社另行报道称，立法者和法律专家对预测市场扩展到股票相关合约提出了质疑，包括可能的投资者保护和市场监督问题。SEC和CFTC正在审查现有证券和衍生品规则如何适用于某些产品。
Polymarket也在追逐另外10亿美元
Kalshi最接近的大型预测市场竞争对手正在寻求自己的新一轮融资。
路透社报道称，Polymarket正在另行讨论约10亿美元的融资，援引知情人士的话。谈判仍属私下进行，尚未产生公开宣布的已完成轮次。
正如crypto.news此前报道，Polymarket正在寻求约10亿美元的融资，估值可能为200亿美元。该平台当时尚未确认融资，报道的条款仍处于初步阶段。
Polymarket同时经营国际和美国业务。CFTC目前将以Polymarket U.S.名义开展业务的QCX LLC列为指定合约市场，此前于2025年7月获得指定。
随着交易量上升，两个平台之间的竞争加剧。crypto.news引用的7月数据显示，Kalshi处理了377亿美元，Polymarket的国际场所录得79亿美元，Polymarket美国达到50亿美元。
如果谈判如路透社消息人士所预期的那样进行，Kalshi最新的融资讨论可能在未来几周内结束。在交易签署并公布之前，拟议的10亿美元融资、400亿美元估值以及最终投资者名单仍可能发生变化。
