Kalshi befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen, um rund 1 Milliarde US-Dollar frisches Kapital bei einer Bewertung von nahezu 40 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, was den Wert des Prognosemarkt-Unternehmens seit Mai potenziell um etwa 82 % steigern könnte.
Zusammenfassung
- Kalshi soll Berichten zufolge 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von rund 40 Milliarden US-Dollar von Investoren anstreben.
- Sequoia Capital und Wellington sollen Gespräche darüber führen, die Runde anzuführen, was von Kalshi bislang nicht bestätigt wurde.
- Kalshi sammelte im Mai 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar unter der Führung von Coatue ein.
- Kalshi bleibt ein von der CFTC designierter Kontraktmarkt, während staatliche Glücksspielstreitigkeiten in mehreren Gerichtsbarkeiten landesweit andauern.
- Polymarket sucht laut mit seinen Fundraising-Gesprächen vertrauten Personen separat rund 1 Milliarde US-Dollar.
Reuters berichtete am 29. September, dass Tiger Global Management und Dragoneer Investment Group zu den Investoren gehören, die eine Beteiligung erörtern, unter Berufung auf mit den vertraulichen Verhandlungen vertraute Personen. Der bestehende Investor Sequoia Capital und Wellington Management führen Gespräche darüber, die Runde anzuführen.
Die Finanzierung ist noch nicht abgeschlossen, und Kalshi hat die Runde nicht angekündigt. Reuters erklärte unter Berufung auf seine Quellen, die Transaktion „wird voraussichtlich in den kommenden Wochen abgeschlossen“. Kalshi und Tiger Global lehnten Reuters' Bitten um eine Stellungnahme ab, während Sequoia, Wellington und Dragoneer nicht antworteten.
Kalshi könnte seinen Wert erneut fast verdoppeln
Eine Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar würde einen weiteren starken Anstieg für das in New York ansässige Unternehmen bedeuten.
Kalshi kündigte am 7. Mai eine Series-F-Finanzierung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar an. Coatue führte diese Runde an, während Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley und ARK Invest teilnahmen.
Damals erklärte Kalshi, dass das institutionelle Handelsvolumen innerhalb von sechs Monaten um 800 % gestiegen sei. Das annualisierte Handelsvolumen sei im selben Zeitraum von 52 Milliarden US-Dollar auf 178 Milliarden US-Dollar gestiegen, so die Unternehmenszahlen.
Wie bereits berichtet, trieb Kalshis Finanzierung im Mai seine Bewertung auf 22 Milliarden US-Dollar, was die einige Monate zuvor erreichte Bewertung von 11 Milliarden US-Dollar verdoppelte. Die gemeldeten Gespräche über 40 Milliarden US-Dollar würden diese Zahl um weitere rund 82 % erhöhen.
Berichte über eine mögliche Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar tauchten erstmals früher im Sommer auf. Im Juni diskutierte Kalshi bereits über frisches Kapital bei ungefähr dieser Bewertung, obwohl die Größe und die Investorengruppe noch nicht finalisiert worden waren.
Der neueste Reuters-Bericht beziffert die vorgeschlagene Kapitalerhöhung auf nahezu 1 Milliarde US-Dollar und nennt Tiger Global und Dragoneer erstmals als potenzielle Teilnehmer.
Warum stecken Investoren so viel Geld in Kalshi?
Die Handelsaktivität auf Prognosemärkten ist im Jahr 2026 stark gestiegen, wobei Kalshi einen großen Anteil dieses Geschäfts auf sich zieht.
Prognosemärkte ermöglichen es Nutzern, Kontrakte zu handeln, die an den Ausgang realer Ereignisse geknüpft sind, darunter Wahlen, Wirtschaftsdaten, Sportereignisse und Finanzmärkte. Ein Kontrakt wird je nachdem abgerechnet, ob das angegebene Ereignis eintritt.
Kalshi erklärte im Mai, dass sein annualisiertes Handelsvolumen 178 Milliarden US-Dollar erreicht habe. Das Unternehmen bezeichnete die steigende Aktivität von Hedgefonds, Vermögensverwaltern, proprietären Handelsfirmen und anderen professionellen Investoren als eine wichtige Expansionsquelle.
Neuere Marktdaten zeigten ein anhaltendes Wachstum in der gesamten Branche. In verwandten Berichten verzeichneten Prognosemärkte im Juli ein Rekordmonatshandelsvolumen von 50,6 Milliarden US-Dollar. Kalshi entfielen 37,7 Milliarden US-Dollar dieses Gesamtvolumens, verglichen mit kombiniert 12,9 Milliarden US-Dollar auf Polymarkets US- und internationale Geschäfte.
Kalshi hat sich über die Ereigniskategorien hinaus ausgeweitet, die ursprünglich seine Popularität begründeten. Das Unternehmen hat sich in mehr Finanzprodukte begeben, darunter Kryptowährungsderivate, während es eine verstärkte institutionelle Beteiligung anstrebt.
Sein regulatorischer Status verleiht ihm eine andere Struktur als vielen Online-Wettplattformen. Die U.S. Commodity Futures Trading Commission führt Kalshi als designierten Kontraktmarkt auf, ein Status, der erstmals im November 2020 verliehen wurde. Im Januar 2025 änderte die CFTC die Designierung, um intermediären Futures-Handel zu erlauben.
Kalshi spricht bereits über einen Börsengang
Über die neuesten privaten Finanzierungsgespräche hinaus hat Kalshi begonnen zu prüfen, ob es letztendlich ein börsennotiertes Unternehmen werden könnte.
Reuters berichtete, dass das Unternehmen erste Gespräche über einen Börsengang in den kommenden Jahren geführt hat. CEO Tarek Mansour hat separat die Aussicht auf eine eventuelle Börsennotierung erörtert, obwohl keine Anmeldung, kein Zeitplan und keine Angebotsgröße angekündigt wurden.
Anfang dieses Jahres begann Kalshi Berichten zufolge informelle IPO-Gespräche, nachdem sein monatliches Handelsvolumen 16 Milliarden US-Dollar überschritten hatte. Die Gespräche wurden als frühe Diskussionen beschrieben, nicht als Vorbereitungen für eine sofortige Börsennotierung.
Ein öffentliches Angebot würde formellere Schritte erfordern, einschließlich regulatorischer Anmeldungen, die die Finanzen des Unternehmens und die mit seinem Geschäft verbundenen Risiken offenlegen. Kalshi hat keinen öffentlichen IPO-Prospekt eingereicht.
Eine am 25. August bei der Securities and Exchange Commission eingereichte Form-D-Anmeldung zeigt, dass Kalshi eine Mitteilung über ein befreites Wertpapierangebot eingereicht hat. Die Anmeldung bestätigt für sich genommen weder die von Reuters neu berichtete 1-Milliarde-US-Dollar-Transaktion noch die vorgeschlagene Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar.
Kalshis schnelle Mittelbeschaffung erfolgte, während es weiterhin rechtlichen Fragen darüber ausgesetzt ist, ob einige Ereigniskontrakte nach staatlichen Gesetzen als Glücksspiel behandelt werden können.
In aktuellen Berichten haben Bundesberufungsgerichte widersprüchliche Entscheidungen über die Befugnis der Bundesstaaten zur Beschränkung von Kalshi-Sportkontrakten erlassen. Eine Entscheidung des Sixth Circuit vom 25. September betraf Streitigkeiten in Ohio und Tennessee, während frühere Fälle in anderen Gerichtsbarkeiten zu unterschiedlichen Ergebnissen führten.
Reuters berichtete separat, dass Gesetzgeber und Rechtsexperten Fragen zur Ausweitung von Prognosemärkten auf aktienbezogene Kontrakte aufgeworfen haben, einschließlich möglicher Fragen des Anlegerschutzes und der Marktaufsicht. Die SEC und die CFTC prüfen, wie bestehende Wertpapier- und Derivateregeln auf einige Produkte anzuwenden sind.
Polymarket jagt ebenfalls weitere 1 Milliarde US-Dollar
Kalshis nächstgrößter Konkurrent auf dem Prognosemarkt strebt eine eigene neue Finanzierung an.
Reuters berichtete, dass Polymarket separat eine Kapitalbeschaffung von rund 1 Milliarde US-Dollar erörtert, unter Berufung auf mit den Gesprächen vertraute Personen. Die Verhandlungen bleiben privat und haben nicht zu einer öffentlich angekündigten abgeschlossenen Runde geführt.
Wie crypto.news zuvor berichtete, suchte Polymarket rund 1 Milliarde US-Dollar Finanzierung bei einer möglichen Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar. Die Plattform hatte die Finanzierung zu diesem Zeitpunkt nicht bestätigt, und die berichteten Bedingungen blieben vorläufig.
Polymarket betreibt sowohl internationale als auch US-Geschäfte. Die CFTC führt derzeit QCX LLC, die unter dem Namen Polymarket U.S. firmiert, nach ihrer Designierung im Juli 2025 als designierten Kontraktmarkt auf.
Der Wettbewerb zwischen den beiden Plattformen hat sich verschärft, da die Handelsvolumina gestiegen sind. Die von crypto.news zitierten Juli-Daten zeigten, dass Kalshi 37,7 Milliarden US-Dollar abwickelte, Polymarkets internationaler Handelsplatz 7,9 Milliarden US-Dollar verzeichnete und Polymarket U.S. 5 Milliarden US-Dollar erreichte.
Kalshis jüngste Finanzierungsgespräche könnten innerhalb der kommenden Wochen abgeschlossen werden, wenn die Verhandlungen so verlaufen, wie es die Quellen von Reuters erwarten. Bis eine Transaktion unterzeichnet und angekündigt ist, bleiben die vorgeschlagene Kapitalerhöhung von 1 Milliarde US-Dollar, die Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar und die endgültige Investorenriege Änderungen vorbehalten.
